专家指出，养老金入市应将流动性与安全性放在首位

“下一步将在年内组织第一批委托省份与社?；鹄硎禄崆┒┖贤?。同时也会由社?；鹄硎禄崆Ｍ纷橹郎笪被?，优选出第一批养老基金管理机构，正式启动投资运营工作?！比肆ψ试春蜕缁岜Ｕ喜啃挛欧⒀匀死钪以谌松绮烤侔斓?016年三季度新闻发布会上曾表示。

近日，随着基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果公告的落地，可以看出，养老金入市在各方期待中只差“临门一脚”。

一段时间以来，《基本养老保险基金投资管理办法》颁布、《全国社会保障基金条例》的施行、全国社会保障基金理事会新设养老金管理部和人员招聘配置完成、4家银行成为基本养老保险基金托管机构、21家机构获基本养老保险基金证券投资管理机构，这些都意味着养老金的投资运营启动工作进入倒计时阶段。

“今年年底前，首批签约托管基本养老保险基金有望划拨到位，但具体入市时机可能仍有待进一步观察?！蔽浜嚎萍即笱Ы鹑谥と芯克ざ切略诮邮堋吨と毡ā芳钦卟煞檬北硎?。

招商证券预计短期入市资金仅为800亿元。从养老基金的用途来看，分析人士认为养老基金的投资风险偏好会比社?；鸺捌笠的杲鸶颖Ｊ亍２慰忌绫；鸷推笠的杲?015年10%和14%的股票仓位，预计养老金股票仓位不会超过10%；从社保基金和企业年金每年循序渐进增加股票仓位的操作方式来看，养老基金股票仓位可能在投资初期更加谨慎。根据以上分析，乐观地来算，如果4万亿元的累积结存中20%进行委托投资，投资组合中权益资产占10%，则短期入市资金仅为800亿元。

“基本养老保险基金资产配置需保持更高流动性?！倍切轮赋觯胱魑铰源⒈傅娜缁岜Ｕ匣鹣啾?，养老基金必须满足“现收现付”的日常需要，组合投资周期不如全国社?；鹉茄ぴ?。

董登新最后表示，为稳妥起见，最初应以固定收益证券投资为主，将来再逐渐扩展至股票投资。不过，在投资组合上，也要兼顾基金资产流动性和安全性要求。这也决定了养老基金入市初期不会过多投资股票。总而言之，养老基金入市应将流动性与安全性双重目标放在首位。